NAP-II Kürzungen lassen CO2-Zertifikate steigen

Am Freitag 23. März 2007 öffnete der CO2 Markt bei EUR 1,00, 2 Cent unter dem Schlusskurs des Vortages (Dez07 Kontrakt). Bei geringem Handelsinteresse bewegte sich der EUA Preis während des gesamten Tages seitwärts und schloss unverändert bei EUR 1,00. Die Phase II Zertifikate öffneten bei EUR 16,50. Die für Montag angekündigten NAP-II Entscheidungen der Europäischen Kommission sorgten für geringes Handelsinteresse sowie leicht fallende EUA Preise (Schlusskurs bei EUR 16,35).

Am Montag 26. März startete der Handel bei EUR 1,00. Während der EUA-Dez07 Kontrakt unverändert bei EUR 1,00 schloss, konnten die Phase II Emissionsrechte gut 1 Euro zulegen um bei EUR 17,30 zu schliessen. Gründe für den starken Preisanstieg war die Kürzung der Phase II NAPs von Polen und der Tschechischen Republik um insgesamt 91,2 Mt CO2e durch die Europäische Kommission. Zudem stieg der deutsche Strompreis (Baseload Cal08) auf EUR 54/MWh.

Steigende Öl- und Gaspreise

Am Dienstag 27. März öffnete der CO2 Markt bei EUR 1,02. Gerüchte von höheren CO2 Emissionen von tschechischen Unternehmen im Jahr 2006 (im Vergleich zum Jahr 2005) konnte keinen Einfluss auf die Phase I Preise ausüben, welche beinahe unverändert bei EUR 1,04 schlossen. Phase II EUAs öffneten um weitere 15c höher (bei EUR 17,45) und legten bei anhaltend starkem Kaufinteresse bis zu Mittag auf einen Tageshöchstkurs von EUR 17,60 zu. Am Nachmittag setzten schwächere Strompreise sowie Gewinnmitnahmen den EUA-Dez08 Kontrakt unter Druck. Der Schlusskurs lag mit EUR 16,95 deutlich unter dem Tageshoch.

Am Mittwoch öffnete der CO2 Markt bei EUR 1,05. Die Veröffentlichung eines Reportes des britischen WWF, der von deutlich gestiegenen CO2 Emissionen des britischen Energiesektors berichtet (Steigerung von 6% gegenüber dem Jahr 2005) sorgte für stark steigendes Kaufinteresse und ein Intraday-High von EUR 1,35. Leichtes Profit-Taking drückte den Preis am späten Nachmittag auf einen Schlusskurs von EUR 1,25. Bei den Phase II Zertifikaten sorgte der stärkere Energiekomplex für steigende Preise und einen Schlusskurs von EUR 17,35 - ein Plus von 40c.

Gestern Donnerstag startete der Handel bei EUR 1,40. Die positive Marktstimmung sowie stark steigende Gaspreise sorgten für anhaltend großes Kaufinteresse, einen Tageshöchstkurs von EUR 1,45 und einen Schlusskurs von EUR 1,38. Der Phase II Markt setzte seinen Höhenflug fort und legte um weitere 25c bis auf einen Schlusskurs von EUR 17,60 zu (Tageshoch bei EUR 17,85).

Höhere Emissionswerte wahrscheinlich

Die letzten Handelstage waren von stark steigenden EUA Preisen, sowohl bei den Phase I als auch bei den Zertifikate der 2008-12 Periode, gekennzeichnet. Während der Hauptgrund für den Preisanstieg der Emissionsrechte der Phase II in der Entscheidung der Europäischen Kommission bezüglich der NAPs von Polen und der Tschechei zu finden ist, scheint sich kurz vor der Publikation der Emissionsdaten der Unternehmen des EU ETS aus dem Jahr 2006 ein ähnlicher Effekt wie im Jahr zuvor einzustellen (allerdings mit umgekehrtem Vorzeichen).

Diverse Berichte, Unternehmen und Regierungsstellen sprechen bereits jetzt von deutlich höheren Emissionswerten als im Jahr zuvor und fördern damit die Nervosität des Marktes und schüren gleichzeitig das Kaufinteresse von Spekulanten und von Energiekonzernen.

Denn falls die Emissionswerte der EU25 aus dem Jahr 2006 tatsächlich nicht deutlich unter den Werten des Jahres 2005 zu liegen kommen sollten, dann ist ein Preissprung von über 100% bei den Phase I Zertifikaten nicht auszuschliessen.

(ht/pd)