Energiepreise drücken CO2-Markt

Am Freitag 23. November öffnete der CO2 Markt bei EUR 0,10, 2c über dem Schlusskurs des Vortages (Dez07 Kontrakt), gab allerdings rasch wieder auf 8c nach und bewegte sich für den restlichen Handelstag seitwärts bei EUR 0,08. Die Phase II Zertifikate öffneten bei EUR 23,65 - 5c unter dem Schlusskurs des Vortages. Der EUA-Dez08 Kontrakt legte mit den steigenden Strompreisen (EEX: Baseload Cal08 steigt um 35c auf ein Tageshoch von EUR 61,30/MWh) bis auf ein intraday high von EUR 23,98 zu, gab dann allerdings ab Mittag wieder auf Grund der stark steigenden Kohlepreise und den nachlassenden UK Gaspreisen - was ein Switching von Kohle zu Gas attraktiv macht - bis auf einen Schlusskurs von EUR 22,69 nach.

Am Montag 26. November öffnete der CO2 Markt bei EUR 0,07, gab bei anhaltend geringer Liquidität auf EUR 0,06 nach, schloss dann allerdings unverändert bei 7 Cent. Die Phase II EUAs öffneten bei EUR 23,80 und legten mit dem anhaltend starken Strompreisen sowie den deutlich schwächeren Kohlepreisen bis auf ein Tageshoch von EUR 24,15 zu, wo die steigende Verkaufsaktivität einem weiteren Preisanstieg entgegenwirkte. Mit den am Nachmittag fallenden Strompreisen sowie steigendem Profit-Taking verlor der EUA-Dez08 Kontrakt wieder 35c und gab bis auf einen Schlusskurs von EUR 23,80 nach.

Geringe Liquidität

Am Dienstag 27. November öffnete der CO2 Markt bei EUR 0,07 und schloss bei extrem geringer Liquidität unverändert bei 7c. Die Phase II EUAs öffneten bei EUR 23,60. Wieder folgte der CO2 Markt dem deutschen Strommarkt wo der Baseload Kontrakt für das Jahr 2008 an der EEX um 70c nachgab und den EUA-Dez08 Kontrakt bis auf ein Tagestief von EUR 23,32 drückte. Mit dem am Nachmittag zunehmenden Kaufinteresse legten auch die Emissionszertifikate wieder etwas zu und erreichten einen Schlusskurs von EUR 23,53.

Am Mittwoch 28. November öffnete der CO2 Markt um 2c tiefer bei EUR 0,05. Das neue Preislevel sorgte für gesteigertes Kaufinteresse wodurch der EUA-Dez07 Kontrakt bis zum Schluss wieder auf EUR 0,06 zulegen konnte. Der Phase II Markt öffnete bei EUR 23,40 und legte erst mit den steigenden Strompreisen (EEX: Baseload Cal08 plus 20c auf EUR 60,20/MWh) bis auf ein Tageshoch von EUR 23,62 zu. Als kurz darauf der Ölpreis um mehr $2/bbl einbricht (front month Brent crude fällt auf $90.50/bbl) gibt auch der EUA-Dez08 Kontrakt bis auf ein Tagestief von EUR 23,10 nach. Der Schlusskurs lag mit EUR 23,29 dann allerdings doch nur um 24 Cent unter dem des Vortages.

Phase I Kontrakte auf Allzeittief

Am Donnerstag 29. November öffnete der CO2 Markt bei EUR 0,05 und gab bis auf ein Allzeit-Tief von 2 Cent nach. Der Schlusskurs lag bei geringfügig steigender Liquidität bei EUR 0,04. Die Emissionsrechte der Phase II öffneten bei EUR 23,20.

Nachdem sich der EUA-Dez08 Kontrakt bis 12:00 Uhr noch über der 23 Euro Marke halten konnte, bewirkten die am frühen Nachmittag um 80c auf EUR 59,40/MWh einbrechenden Strompreise im CO2 Markt ein Tagestief von EUR 22,40. Ein Preis deutlich unter 23 Euro aktivierte dann aber doch einige Käufer was wieder zu leicht steigenden Preisen führte und für einen Schlusskurs von EUR 22,70 sorgte.

Zusammenfassung und Ausblick

Der Phase II Markt gab in den letzten Handelstagen mit dem durch die Bank schwächeren Energiekomplex um über EUR 1,50 auf aktuell EUR 22,50 nach. Zusätzlich konnte ein Rückgang der Nachfrage an Phase II Emissionsrechten beobachtet werden was den Preisverfall weiter beschleunigte.

In den letzten Wochen des Jahres 2007 könnte die Klimaschutz-Konferenz auf Bali, welche bereits Montag nächster Woche startet, für neue Impulse im CO2 Markt sorgen. Ob diverse politische Statements bzw. Entscheidungen einen Ausbruch aus dem aktuellen Preisbereich von 22-24 Euro bewirken können bleibt allerdings abzuwarten. Gehandeltes Volumen der letzten 5 Handelstage:

(ht/sda)