C02-Markt behauptet - Loslösung von Energiepreis

Der EUA Phase II Markt konnte nach den Gewinnen von Donnerstag vor Ostern und einem Schlusskurs von knapp 22 Euro auch nach den Feiertagen weiter zulegen. Die verstärkte Aktivität der Energiekonzerne sorgte trotz des relativ flachen Energiekomplexes für einen Schlusskurs von EUR 22,54 (Dienstag 25.3.). Ab Mittwoch sorgten gegenläufige Signale aus den Sektoren Energie und Kyoto Zertifikate für einen richtungslosen Handel.

Als Fundamentalwerte mit aktuell positiver Preisindikation legten Öl und Gas wieder deutlich zu. Der Brent Crude wurde wieder über $104/bbl gehandelt. Im Stromsegment kletterte insbesondere der deutsche Baseload Kontrakt Cal09 am Mittwoch um knapp einen Euro auf EUR 63,35/MWh.

Kohle mit negativer Preisindikation

Dem gegenüber standen Einflussgrössen mit negativer Preisindikation wie die Kohle, welche deutlich anstieg. So kletterte der API2 2009 Kontrakt am Mittwoch um knapp $3 auf $125 und legt auch am Donnerstag um weitere $2 zu.

Der Phase I Markt war auch in den vergangenen Tagen extrem illiquid wobei Spot-EUAs zu einem Preis von 1-2 Euro-Cent gehandelt wurden.

sCER-Dec08 fällt unter 16 Euro

Deutlich steigende Verkaufstätigkeit im Markt für Secondary CERs Am Donnerstag Nachmittag setzte sich schliesslich der bearishe Einfluss der immer stärker werdenen sCER Verkaufstätigkeit durch wobei der sCER-Dez08 Kontrakt an der ECX bis auf EUR 15,60 nachgab (minus 80c) was den EUA-Dez08 Kontrakt bis auf einen Schlusskurs von EUR 22,25 drückte. Aktuell handelt der EUA-Dez08 Kontrakt um weitere 30c tiefer bei EUR 21,95.

Der Markt für projektbezogene Emissionsrechte (CER, ERU) sorgte in der KW13 für Gesprächsstoff insbesondere da die intensive Verkaufstätigkeit im Markt für CERs mit Liefergarantie auch den EUA Handel deutlich unter Druck setzte. Der Referenzkontrakt sCER-Dez08 gab nach dem am Dienstag 25.3. erreichten Wochenhoch von EUR 16,60 bereits am Mittwoch um 20c nach um dann am Donnerstag um weitere 80c bis auf ein Tief von EUR 15,60 nachzugeben.

Intensive Verkaufstätigkeit

Begründet werden kann der preisliche Absturz praktisch nur durch die intensive Verkaufsatktivität von Marktteilnehmern mit deutlichen Long-Positionen wobei auf Grund der bullishen Vorgaben aus dem Energiekomplex und dem Markt für EU Allowances über den Auslöser nur spekuliert werden kann. Aktuell liegt der Marktpreis für sCER-Dez08 bei EUR 15,80.

Der Markt für Primary CERs zeigte sich relativ unbeeindruckt von den Ups And Downs im verwandten sCER Markt wobei in naher Zukunft allerdings auf Grund der steigenden Konkurrenz aus den JI (insbesondere Russland) und AAU Märkten (Regierungen kaufen AAUs von CEE Ländern anstatt Kyoto Compliance allein mit CERs zu erreichen) mit Preisabschlägen zu rechnen sein sollte.

(ClimateCorporation/news.ch)