Steigendes Kaufinteresse am CO2-Markt

EU Allowances: Phase I Zertifikate unverändert bei EUR 0,10 - Am Freitag 31. August 2007 öffnete der CO2 Markt bei EUR 0,10, 1 Cent unter dem Schlusskurs des Vortages (Dez07 Kontrakt). Bei anhaltend geringer Liquidität bewegte sich der Phase I Markt seitwärts und schloss unverändert bei EUR 0,10. Die Phase II Zertifikate öffneten bei EUR 19,60 - 20c über dem Schlusskurs des Vortages - und gaben bei vergleichsweise geringer Volatilität bis auf ein Tagestief von EUR 19,20 nach. Am Nachmittag legte der EUA-Dez08 Kontrakt wieder 20c zu und schloss unverändert zum Vortag bei EUR 19,40.

Am Montag 3. September öffnete der CO2 Markt bei EUR 0,10 und schloss nach einem ruhigen Handelstag unverändert bei 10 Cent. Die Phase II EUAs öffneten bei EUR 19,35 und legten bei steigendem Kaufinteresse einiger Finanzinstitute sowie anziehender Strompreisen (EEX: Baseload Cal08 plus 22c bei EUR 54,68/MWh) bis auf ein Tageshoch von EUR 19,95 zu. Der Schlusskurs lag mit EUR 19,85 nur 10c unter dem intraday high.

Nachfrage der Energiekonzerne

Am Dienstag 4. September öffnete der CO2 Markt bei EUR 0,10. Der Phase I Preis verharrte auf seiner seit Wochen angestammten Position und schloss unverändert bei EUR 0,10. Die Phase II EUAs öffneten bei EUR 20,00 und legten mit dem deutlich steigenden Kaufinteresse der Energiekonzerne sowie dem auf über 55 Euro steigenden Strompreis (EEX: baseload Cal08) bis zu Mittag auf EUR 20,50 zu. Als am Nachmittag die Nachfrage weiter zulegte und trotz der rasch steigenden Preise die Angebotsseite anhaltend dünn blieb, kletterte der EUA-Dez08 Preis bis auf ein Tageshoch von EUR 21,00 (Tageschluss bei EUR 20,90).

Am Mittwoch 5. September öffnete der CO2 Markt bei EUR 0,10. Der Phase I EUA-Preis bewegte sich im Laufe des Handelstages nur marginal und schloss unverändert bei EUR 0,10. Der Phase II Markt öffnete anhaltend bullish bei EUR 21,00, gab allerdings bei teilweise intensivem Profit-Taking bis auf ein Tagestief von EUR 20,12 nach. Die kurz vor Tageschluss verstärkt einsetzende Kaufaktivität sorgte für ein Close bei EUR 20,25.

Am Donnerstag 6. September öffnete der CO2 Markt bei EUR 0,10 und schloss nach einem ruhigen Handelstag bei EUR 0,10. Die Emissionsrechte der Phase II öffneten bei EUR 20,30 und legten bis zu Mittag parallel zu den stärkeren Öl, Gas und Strompreisen bis auf ein Tageshoch von EUR 20,75 zu. Die ebenso deutlich anziehenden Kohlepreise (API2-08 plus 1 Euro auf $89.60/t) verhinderten am Nachmittag weitere Gewinne und sorgten für einen Schlusskurs von EUR 20,55.

Zusammenfassung und Ausblick

Der Phase II Markt legte in den letzten Handelstagen um gut einen Euro zu um aktuell bei EUR 20,70 zu halten. Die Nachricht von Donnerstag letzter Woche bezüglich der geplanten Fertigstellung des ITL per Mitte November 2007 hat für eine weiter steigende Nachfrage an projektbezogenen Emissionszertifikaten gesorgt.

Der durch die Nachricht ausgelöste Ausverkauf von EU Allowances war nur von kurzer Dauer und wurde bereits wieder von der steigenden Nachfrage bei gleichzeitig relativ geringem Angebot abgelöst. Aktuell werden hauptsächlich spekulative Long-Positionen bzw EUAs aus CER Hedging-Aktivitäten angeboten, während überschüssige Emissionsrechte aus Zuteilungen von Industrieunternehmen bisher kaum den Weg zum Markt finden. Für die nächsten Tage sehen wir bei steigender Nachfrage eine Fortsetzung des aktuellen Trends mit Preisen zwischen 20 und 22 Euro.

(ht/pd)